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  •     巨石资本总裁办公室内,桌子上放着大量的材料。

        赵江川在看完这些材料后拿着纸和笔在写写画画。

        他时而皱眉时而发呆,偶尔还会叹息一声。

        20世纪年代第二次世界大战结束以后,资本全球化的趋势无法阻挡。

        当发达国家生产力严重过剩,资本原始积累达到一定程度时,如果没有合理合法的国际贸易方式,拓展国际市场,整合生产原料,则战争不可避免。

        因此通过出口农产品和低端工业产品,参与国际贸易,成为20世纪70年代东南亚经济体崛起的重要原因。

        在20世纪90年代,在西方经济出现衰退之时,东南亚各国却凭借原料出口的优势,实现‘亚洲经济奇?!?。

        比如泰国,马来西亚,印度尼西亚,菲律宾国家,有着“亚洲四小龙”之一的美称。

        以泰国为例,其年均GDP增长8%,1995年,人均收入超过20美元,被世界银行列入中等收入国家。

        当时日本经济战略从对外贸易调整为对外投资后,日企纷纷拿着日元全世界买买买。

        建厂、并购,迅速扩张。

        日本企业尤其是车企将投资重点、生产基地统统放在泰国,推动泰国经济发展如日中天。

        飞速发展的经济,让泰国政府飘飘欲仙。

        然而在泰国保持高经济增长的背后,除了旅游业外,是单一的低附加值农产品,和劳动密集型工业产品的出口模式。

        它并没有不可替代的高科技含量,也没有高附加值的农业终端。

        也就是说,东南亚各国的经济走强,真实情况是建立在外来资金的推动下。

        流入的国际资本投资于东南亚各国的房产、股市等投机炒卖项目。

        但在科技领域和生产技术方面,这些国家并没有升级。

        劳动力的素质没有提升,生产力依然保持低下,但经济增长却推高了工资水准,随着劳动力成本的上升,出口优势逐渐下降。

        然而事实上,泰国的经济增长不是基于单位投入产出的增长,而主要依赖于外来投入的增加。

        为了使进出口品的价格确定、国际贸易成本计算和控制、以及减少汇率波动带来的风险。

        泰国政府将其货币泰铢与美金挂钩,实行固定汇率制。

        在固定汇率制度下。

        汇率具有相对稳定性,汇率的波动范围或自发地维持、或人为地维持。

        这使进出口品的价格确定、国际贸易成本计算和控制、国际债权债务的清偿都能比较稳定地进行。

        减少了汇率波动带来的风险。

        此外,汇率比较稳定,也在一定程度上抑制了外汇投机活动。

        因此理论上看,泰国当时实行固定汇率制度对经济发展起到一定促进作用。

        但是,固定汇率是在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度。

        这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率,汇率波动只能限制在一定范围内,由官方干预来保证汇率的稳定。

        固定汇率是基本固定,汇率的波动幅度限制在一个规定的范围内的汇率。

        在金本位制下,黄金输送点是汇率波动的界限。

        二战以后,建立了以美元为中心的固定汇率制,国际货币基金组织规定,会员国的货币平价一律以一定数量的黄金或美元来表示。

        成员国的货币汇率,仅能按金平价之比在一定幅度内作上下限各1%的浮动。

        当某国货币对美元的汇率波动超过这一幅度时,该国官方有义务将汇率波动限制在规定上下限之内。

        但泰国政府对其经济自信过了头,完全没有明白其经济的发展全部是来自于外来资本的推动。

        汇率制度缺乏弹性也使得大量外债没有考虑汇率风险。

        这些都为后来的金融?;姆⑸裣铝朔?。

        不可逆转的伏笔。

        固定汇率这是对泰铢实际价值的高估。

        信用本位下的货币,其本身并不具备任何价值。

        它的购买力完全是体现在科技、军事、经济以及本国贸易方面等多个综合面上。

        短期内泰铢因其股市房市热度,保持稳定升值,存在炒卖套利空间,但长久来看并不能获得国际市场的认可。

        不仅如此,当时的泰国还举借大量外债,来弥补本国资本缺口。

        并充分利用油价、利率和汇率三低的有利国际经济条件,向海外日本、台湾、韩国等国家和地区投资。

        伴随着经济的高速增长,泰国的银行信贷额以更快的速度增加,短期外债也达到前所未有的水平。

        工薪上涨、物价上涨下,泰国的经济水平似乎距离发达国家只有一步之遥。

        但泰国政府并没有注意到,其中相当部分投机性资本流向了房地产和股市。

        资本的推动下导致资产价格膨胀时,以泰国和马来西亚首府为例,房价暴涨了十几倍。

        这所有的一切,都促使了金融?;谋?。

        炸弹早已经埋下。

        即便没有琼斯基金、老虎基金、量子基金在背后的推动。

        东南亚金融?;惨廊换岜?。

        研读金融历史上每一件大事,是作为一个金融从业者的必修课程。

        从历史中找到经验和教训,才能够针对各种事情做出攻击和防御措施。

        赵江川记得很清楚。

        当时横扫东南亚的金融?;紫却犹┕?。

        1997年3月至6月期间,泰国66家财务公司秘密从泰国银行获得大量流动性支持。

        此外,还出现了大量资本逃离泰国。

        终于察觉到风险的泰国央行,以上调拆借利率应对国际资本的攻击。

        最高时间,泰国短期拆借利率一夜暴涨了百分之一千。

        那一次,杀的国际空头丢盔弃甲。

        但当经济的基本面出现问题时,短期的调整利率已经不具备决定性的意义。

        在打败了国际资本空头的初次试探后,却埋下了更深的隐患。

        保住了汇率,保不住地产和股市。

        在利率暴涨之下,令泰国的实体经济承压。

        因为利率上涨,就意味着融资成本上升。

        一些投机性资本不得不从地产和股市中撤出。

        但面对群狼环视下,泰国最终还是难逃被狙杀的命运。

        泰国将中央银行将所有的外汇储备用于维护钉住汇率制度后,最终仍然以失败告终。

        股市、债市、汇市、楼市。

        全面崩盘。

        一样都没保住。

        这所有的一切包括引爆的东南亚经济?;?,落在赵江川这家伙手里,不亚于全是核弹。

        只要他提前埋下去,只需要等着引爆就可以。

        以这厮的野心,完全没有跟着国际资本背后喝汤的兴趣。

        赵江川要一举打爆东南亚。
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